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P2P普惠金融的中国式传承

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发表于 2014-6-3 17:11:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
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   金融创新的浪潮中,P2P(个人对个人信贷)受到越来越多的关注,网贷作为互联网金融行业的细分也引起大家

极大热情。据媒体报道,2013年,每天上线的P2P公司至少有两家。而一些企业更是抢夺先机,如2012年成立的团贷网

、同一年宜信公司推出的宜人贷等。

   
   于是,P2P行业出现了特有的现象,一些大型P2P平台拼命寻找“婆家”,希望有对口的行政主管部门,以便确定

其经营性质。而政府对此态度不明,其中相关规定中提到“不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构,包括新型网

络金融公司”的表述,似乎将P2P平台归入“新型网络金融公司”的范畴,却又界定为“中介机构”,这种模糊的表述

,笔者认为,这是由于P2P平台的复杂性以及政府部门对其业务模式缺乏深刻了解造成的。而前一段P2P行业闹得沸沸扬

扬的监管风波,即将在2014下半年出台相关监管细则,P2P的监管已明确归属银监会。?
   
   论及P2P的业务模式,需要追溯其逻辑起点。?
   
   与美国P2P平台主要业务为提供低息贷款以偿还借款人信用卡债务不同的是,中国P2P的逻辑起点是普惠金融。普

惠金融始用于联合国2005年宣传小额信贷时,源于英文“Inclusive?Financial?System”,后被联合国和世界银行大

力推行。普惠金融的主要任务是为传统或正规金融机构体系之外的广大中、低收入阶层甚至是贫困人口提供机会,为贫

困、低收入人口和微小企业提供金融服务。
   
   普惠金融在国外并不是P2P,而是定向借贷。定向借贷的出借人通常关注用款人的生存状况,试图金融脱媒,通

过直接的借贷,为用款人提供脱贫的机会。所以,普惠金融早期投资人要求的回报通常较低。普惠金融被形象地称为“

穷人银行”。
   
   中国的P2P平台是借用普惠金融的概念开展业务的,但与传统普惠金融理念不一致的是,P2P平台的融资成本普遍

较高,一般偏低的年化利率为8%-9%,如年化利率8.4%以上的陆金所,而收益较好的有年化最高收益率18%,如团贷网


   
   普惠金融起点的P2P在中国的异化,大致有以下几种:
   
  一、从金融脱媒走向不脱媒
  传统金融是客户在银行存款,银行发放贷款,存贷款均通过银行媒介完成,客户无法判定其存款用于何处。普惠金

融的出借人直接关注用款人的情况,摆脱了银行的环节(脱媒),实现直接借贷。P2P平台为此提供中介服务,P2P平台

本身不为用款人的还款能力担保,所有的偿付风险由出借人自行承担。
  国内现有的大型P2P平台却大多不脱媒,如知名P2P企业团贷网,该P2P平台的投资人(出借人)借款本息均由第三

方担保公司提供担保。也有一些P2P平台采取债权转让方式,“保证”出借人的本息安全。
   上述业务模式,使出借人对于用款人情况(甚至真实性)均无需关心,惟一的风险是P2P平台背后的担保公司或

提供担保的大股东的偿付能力。为了提供更佳资金往来操作体验,设立日常额度平台设立了一定金额的风险拨备金,以

防止担保公司无力偿还的情况。如前文提到的团贷网,设立了额度不低于三千万应急储备金,为平台客户提供更安全放

心的应急代偿服务。?
   
  二、从借贷中介走向募集资金?
   因为出借人并不实际关心用款人情况,资金的出借对象往往由P2P平台确定(尤其是线下)。据保守统计,目前

P2P平台总交易金额应为数千亿元人民币,P2P平台线上交易的大多仅为数百元至数十万元人民币,大量的交易在线下完

成。
   
  三、从募集资金走向P2P平台资金自用或给予关联单位使用?
  因为P2P平台不脱媒,出借人不关心资金流向,少数P2P平台将资金用于其本身或关联单位的经营活动。P2P平台的

大股东摇身一变,成为手握巨额资金的投资人,进行各类证券、股权或债权的投资,有的资金则成为大股东的流动性。

?
   从目前崩盘的P2P平台分析,很多都是该类模式。为了杜绝这种不正之风,P2P网贷平台团贷网等,提供的查询资

金流向的服务可见尤为重要,便于出借人查询本金流向,理财投资更安心。
   
  四、从小额资金线上交易走向巨额资金线下募集投放?
  P2P平台线上的小额借贷,除高回报外,似乎仍与普惠金融沾边。但巨额资金线下的募集投放,与普惠金融相去甚

远。??
  笔者认为,P2P平台,应当首先脱媒回归于民间借贷中介机构的法律地位,由工商行政管理部门实施监管。任何非

中介业务,均应从P2P平台剥离。?
  P2P平台,不应当是业务大杂烩。该要牌照的业务,还是应当由有牌照的单位去做,不要牌照的业务,应当按照现

行法律规定的方式去做,由不同的部门实施分类监管。
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