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优先股是什么意思

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发表于 2014-4-10 14:16:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
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优先股是什么意思
优先股概念
优先股是相对于普通股而言的一个概念。大家在市场上买卖的都是普通股。优先股是指持股人可享有某些优先权利的股票。
对于投资者而言,持有优先股可以享受比较稳定的股息,这一点类似于债券持有到期享受利息。优先股在财产清偿时也先于普通股持股人,因此风险较小。
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优先股和普通股的区别
优先股相对于普通股而言,有如下特点:
1.收入稳定
2.二级市场价格波动小
3.风险较低
4.适宜中长线投资
优先股和普通股的差异可以从2个角度更好的诠释。一方面,优先股作为一种股权证书,也和普通股一样代表着公司的所有权。但优先股不具普通股股东所具有的一些权利,优先股有的权力优先于普通股,但是有些权力是收到限制的。另一方面,优先股兼有债券的特点,它在发行时事先确定固定的股息率,像债券的利息率事先固定一样。普通股的红利却不固定,要视公司盈利情况而定——利多多分,利少少分,无利不分,上不封顶,下不保底。

优先股套利
优先股作为股债混合资本证券,为投资者提供了一个新的套利工具。优先股最早于1825年前后出现在英国,上个世纪80年在华尔街得到了极大的创新,历史上通过优先股获利最经典的案例,非股神巴菲特莫属了。
巴菲特早期案例包括1989年投资吉列、所罗门兄弟、冠军国际三只优先股,最近的案例是2008年购买了箭牌口香糖公司、高盛和通用电器三家公司发行的总计145亿美元的固定收益证券,也即每年10%股息率的永久性优先股。
因为股息收益率是固定的,所以投资优先股是个稳赚不赔的生意。不过相对来说,巴菲特更喜欢投资那些能够在一定期限内以约定价格转换成普通股的可转换优先股,他真正看重的不是优先股的固定收益率,而是未来转换成普通股时,能够获得比优先股固定收益率更高的股票长期收益率。
这方面除了我们熟悉的可口可乐之外,巴菲特对吉列刀片公司的投资也堪称经典,这次投资正是通过优先股来完成的。1989年,巴菲特投资6亿美元买入吉列可转换优先股,起初每年可以分享8%的固定股息,同时还约定了一个可转换普通股的转换价格。当1991年吉列公司的股价超过了约定转换价格时,巴菲特将可转换优先股转换为普通股,此后一直持股不动,2004年底市值增长到43亿美元,投资收益率高达6倍以上。2005年1月28日,宝洁公司收购吉列,巴菲特又把持有的吉列股份转换为宝洁股票,相当于持有宝洁总股本的3%。
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